Статья посвящена одной из дискуссионных проблем теории и практики оценки объектов недвижимости  оценке прибыли пред-принимателя в затратном подходе к оценке стоимости недвижимо-сти. Рассмотрены взгляды некоторых наиболее часто публикуемых российских специалистов на то, что такое прибыль предпринимате-ля, и как следует ее рассчитывать. Дана авторская трактовка понятия прибыли предпринимателя и предложены формулы для ее расчета.

Ключевые слова: недвижимость, земля, улучшения, затраты, стоимость, капитал, оценка, предприниматель, девелопер, прибыль, затратный подход, стимул, денежные потоки, дисконтирование, вмененные издержки, невозмещенные инвестиции.