Поиск Карта сайта Главная страница

 

            RICS   


Квалификационный экзамен в области оценочной деятельности
Перейти к заполнению регистрационной анкеты претендента.


По вопросам переноса и удаления постов, веток и форумов обращаться в Администрацию портала
Главная
Правила форума
FAQ

Добро пожаловать! Поиск | Активные темы | Вход | Регистрация

Оценка АО для выкупа акций обществом по требованию акционеров Опции · Вид
belvis
От: Wednesday, July 04, 2018 9:22:35 AM Ссылка на сообщение

Ранг: Кандидат
Группа: Участник

Зарегистрирован: 8/29/2007
Сообщений: 8
Местонахождение: Москва
Добрый день!
Ситуация следующая:
Необходимо оценить акции АО для выкупа акций обществом по требованию акционеров, поскольку общество планирует реорганизацию. Акции не котируемые.
Я считаю, что в данном случае применим только затратный подход, аналогично при оценке доли ООО для выхода акционера. Так же поскольку планируется реорганизация и присоединение другой компании, а согласно ФЗ 208 "Выкуп акций обществом осуществляется по цене, определенной советом директоров (наблюдательным советом) общества, но не ниже рыночной стоимости, которая должна быть определена оценщиком без учета ее изменения в результате действий общества, повлекших возникновение права требования оценки и выкупа акций." прогнозировать будущие потоки некорректно в любом случае.
Хотелось бы услышать ваше мнение по данному вопросу.
В начало
 
Шогин В.
От: Wednesday, July 04, 2018 9:56:02 AM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Модератор СРО НКСО , Участник

Зарегистрирован: 10/31/2006
Сообщений: 6,638
Местонахождение: Тула
я тоже так считаю

Cтоимость в отчете не просто цифры - это чьи-то деньги.
В начало
 
Яскевич Евгений Евстафьевич
От: Wednesday, July 04, 2018 10:49:11 AM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Участник

Зарегистрирован: 1/16/2007
Сообщений: 1,359
Местонахождение: Москва
Все три подхода.
При обосновании сложности построения денежных потоков - 2 подхода.
АО - это бывшее ЗАО, но никак не ООО.
В начало
 
Шогин В.
От: Wednesday, July 04, 2018 11:02:04 AM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Модератор СРО НКСО , Участник

Зарегистрирован: 10/31/2006
Сообщений: 6,638
Местонахождение: Тула
поспорю с точки зрения права


Cтоимость в отчете не просто цифры - это чьи-то деньги.
В начало
 
belvis
От: Wednesday, July 04, 2018 11:04:35 AM Ссылка на сообщение

Ранг: Кандидат
Группа: Участник

Зарегистрирован: 8/29/2007
Сообщений: 8
Местонахождение: Москва
Яскевич Евгений Евстафьевич сообщал(а):
Все три подхода.
При обосновании сложности построения денежных потоков - 2 подхода.
АО - это бывшее ЗАО, но никак не ООО.

Денежные потоки возможно спрогнозировать, однако мы не должны учитывать эффект от реорганизации, соответственно их строить придется при условии продолжения деятельности компании "в старом виде". Насколько это корректно?
В начало
 
Слуцкий
От: Wednesday, July 04, 2018 11:21:34 AM Ссылка на сообщение
Ранг: Член сообщества
Группа: Регистрация на форуме

Зарегистрирован: 6/20/2013
Сообщений: 3,722
Местонахождение: Резиноподобная
Полностью корректно. Вам просто запрещено принимать во внимание реорганизацию. Забудьте про неё. "В старом виде" именно.
В начало
 
Яскевич Евгений Евстафьевич
От: Wednesday, July 04, 2018 11:38:15 AM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Участник

Зарегистрирован: 1/16/2007
Сообщений: 1,359
Местонахождение: Москва
belvis сообщал(а):
Яскевич Евгений Евстафьевич сообщал(а):
Все три подхода.
При обосновании сложности построения денежных потоков - 2 подхода.
АО - это бывшее ЗАО, но никак не ООО.

Денежные потоки возможно спрогнозировать, однако мы не должны учитывать эффект от реорганизации, соответственно их строить придется при условии продолжения деятельности компании "в старом виде". Насколько это корректно?


Учет эффекта от реорганизации ведет к "инвестиционной стоимости", которая, ОБЫЧНО, выше рыночной, поэтому при реорганизации делается Доходный подход на оптимистическом, пессимистическом и наиболее вероятном прогнозировании денежных потоков (В ВИЛКЕ).
В начало
 
Слуцкий
От: Wednesday, July 04, 2018 7:38:59 PM Ссылка на сообщение
Ранг: Член сообщества
Группа: Регистрация на форуме

Зарегистрирован: 6/20/2013
Сообщений: 3,722
Местонахождение: Резиноподобная
Не учёт "эффекта реорганизации" ведёт к рыночной стоимости в предположении отсутствия реорганизации.
Учёт "эффекта реорганизации" ведёт к рыночной стоимости в предположении реорганизации.
Никакой инвестиционной стоимости там нет.
В начало
 
belvis
От: Thursday, July 05, 2018 4:40:12 PM Ссылка на сообщение

Ранг: Кандидат
Группа: Участник

Зарегистрирован: 8/29/2007
Сообщений: 8
Местонахождение: Москва
Шогин В. сообщал(а):
поспорю с точки зрения права

Хотелось бы услышать Вашу точку зрения
В начало
 
Skyworker
От: Thursday, July 05, 2018 7:22:58 PM Ссылка на сообщение
Ранг: Кандидат
Группа: Регистрация на форуме

Зарегистрирован: 4/29/2008
Сообщений: 16
Местонахождение: Самара


Мудрый не тот, кто много размышляет о великом, а тот, кто мало думает о мелочах.
В начало
 
Стриж
От: Friday, July 06, 2018 11:39:01 AM Ссылка на сообщение
Ранг: Член сообщества
Группа: Регистрация на форуме

Зарегистрирован: 6/23/2017
Сообщений: 56
Местонахождение: Мыс доброй надежды
сравнительный и доходник обязательно В доходнике лучше использовать метод дисконтирования дивидендов. Можно взять у Шарпа. % выплаты необходимо изучить по рынку. Взять рыночный %, он может быть выше, чем по факту. Делал подобный отчет, проходил экспертизу в СРО, все норм.
В начало
 
belvis
От: Thursday, July 19, 2018 9:45:33 AM Ссылка на сообщение

Ранг: Кандидат
Группа: Участник

Зарегистрирован: 8/29/2007
Сообщений: 8
Местонахождение: Москва
Еще появились мысли насчет привилегированных акций, в соответствии с ФЗ об АО:
Акционеры - владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении вопросов о реорганизации и ликвидации общества
от туда же:
Если иное не предусмотрено федеральным законом, акционеры - владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций...
Так же есть статейка: https://www.cfin.ru/investor/ao/squeeze_out.shtml
исходя из данной логики, при выкупе обыкновенных и привилегированных акций должна быть одна цена за акцию.
Соответственно 100% делим на общее количество всех акций (обыкновенных и привилегированных).
Правильно я рассуждаю?
В начало
 
Слуцкий
От: Thursday, July 19, 2018 10:23:25 AM Ссылка на сообщение
Ранг: Член сообщества
Группа: Регистрация на форуме

Зарегистрирован: 6/20/2013
Сообщений: 3,722
Местонахождение: Резиноподобная
Думаю, что не правильно.
Покупка префов с целью голосовать на собрании о реорганизации - всё же не есть нормальная рыночная мотивация.
Префы обычно покупают для того, чтобы получать доход, прописанный в уставе.
Тем более, что про реорганизацию Вам предписано забыть.
В начало
 
Шогин В.
От: Thursday, July 19, 2018 12:13:20 PM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Модератор СРО НКСО , Участник

Зарегистрирован: 10/31/2006
Сообщений: 6,638
Местонахождение: Тула
я думаю, последнее предложение верно. Но мотивация не верна

Cтоимость в отчете не просто цифры - это чьи-то деньги.
В начало
 
Слуцкий
От: Thursday, July 19, 2018 1:54:05 PM Ссылка на сообщение
Ранг: Член сообщества
Группа: Регистрация на форуме

Зарегистрирован: 6/20/2013
Сообщений: 3,722
Местонахождение: Резиноподобная
А какая верна?
В начало
 
Шогин В.
От: Thursday, July 19, 2018 3:54:06 PM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Модератор СРО НКСО , Участник

Зарегистрирован: 10/31/2006
Сообщений: 6,638
Местонахождение: Тула
я про belvis

Cтоимость в отчете не просто цифры - это чьи-то деньги.
В начало
 
Пользователей, просматривающих тему
Guest

Перейти
Вы не можете создавать новые темы в этом форуме.
Вы не можете отвечать в этом форуме.
Вы не можете удалять Ваши сообщения в этом форуме.
Вы не можете редактировать Ваши сообщения в этом форуме.
Вы не можете создавать опросы в этом форуме.
Вы не можете голосовать в этом форуме.
 

Разработка и дизайн сайта
«ИнфоДизайн» © 2005

Rambler's Top100 TopListЯндекс цитирования Appraiser.RU

appraiser.ru@mail.ru

Skype: appraiser.ru    |    Facebook: appraiser.ru

ООО «АППРАЙЗЕР.РУ»
О деятельности компании