Ранг: Член сообщества Группа: Модератор Эмпирические правила в оценке, Участник
Зарегистрирован: 10/4/2008 Сообщений: 587 Местонахождение: Москва
|
Данная тема предназначена для сбора и, возможно, анализа на применимость в РФ, эмпирических правил в оценке из западных источников.
Стоит отметить, что многие мультипликаторы стоимости малого бизнеса в иностранной практике опираются на дискреционные доходы. Международная ассоциация бизнес-брокеров дает следующее определение термину "дискреционные доходы": доходы предприятия до вычета: - подоходного налога; - непереодических доходов и издержек; - неоперационных доходов и издержек; - износа и амортизации; - расходов на выплату процентов или дохода в виде процентов; - полного размера заработка и компенсаций, выплачиваемых одному владельцу-управляющему после корректировки полного размера вознаграждения, выплачиваемого всем другим владельцам с целью определения его рыночной стоимости.
В приложенном к сообщению файле, встречается такой показатель, как дискреционные наличные средства продавца (Sellers Discretionary Cash - SDC), который, по сути, является синонимом дискреционных доходов. Однако, привожу определение данного показателя из первоисточника: SDC представляет собой общий денежный поток компании включая чистую прибыль, амортизацию, заработную плату владельца или суммы средств компании, которыми пользуется владелец, проценты, завышенные суммы заработка и льгот членов семьи, затраты на оплату автомобилей, командировочные расходы - все издержки, не относящиеся к основной деятельности компании.
При анализе мультипликаторов, основанных на дискреционном доходе, не стоит забывать о несоответствии базы его расчета с имеющимися у нас данными.Вложения: мультипликаторы иностр..xls 52 KB, загружено: 1,259 раз.
|