Поиск Карта сайта Главная страница

          RICS    


По вопросам переноса и удаления постов, веток и форумов обращаться в Администрацию портала
Главная
Правила форума
FAQ

Добро пожаловать! Поиск | Активные темы | Вход | Регистрация

оценка акций ЗАО с отрицательными чистыми активами Опции · Вид
Анастасия Сэм
От: Tuesday, March 21, 2017 9:25:21 AM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Участник

Зарегистрирован: 7/29/2015
Сообщений: 134
Местонахождение: Оренбург
Добрый день, господа оценщики!
Необходимо оценить стоимость 1 акции в составе 100% пакета ЗАО. Предприятие весьма сомнительное в плане отражения своих операций в отчетности, к тому же убыточное, ни о каких дивидендах речи никогда не было. Оценка пойдет в арбитражный суд в качестве доказательства того, что они когда-то продавали или покупали свои акции по номиналу.
Решила считать методом чистых активов как единственно возможным. При этом:
1. В составе активов только дебиторская задолженность, из которой большая часть безнадежная.
2. В составе обязательств отражены: займ на 3 млн. и кредиторская задолженность по коммунальным платежам 500 тыс. Однако в расшифровках заказчик дал мне два договора займа на общую сумму 3,8 млн.р.

Вопрос 1: в расчетах необходимо учитывать фактический объем обязательств, а не балансовый (т.е 3,8, а не 3)?
Вопрос 2: стоимость чистых активов при любом раскладе получается отрицательной. Чему тогда равна стоимость акций? Номиналу (1 рубль)?
Вопрос 3: заказчик дал еще несколько договоров поручительства на огромные суммы. Нужно ли их учитывать в составе обязательств, или то, что должно отражаться за балансом, в целях оценки не учитывается?
В начало
 
Анастасия Сэм
От: Wednesday, March 22, 2017 1:41:05 PM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Участник

Зарегистрирован: 7/29/2015
Сообщений: 134
Местонахождение: Оренбург
Очень прошу помощи, коллеги, отзовитесь!Я расстроен
В начало
 
Яскевич Евгений Евстафьевич
От: Wednesday, March 22, 2017 2:15:12 PM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Участник

Зарегистрирован: 1/16/2007
Сообщений: 1,395
Местонахождение: Москва
-3,8
- 1 рубль
- не учитывать
В начало
 
Анастасия Сэм
От: Wednesday, March 22, 2017 3:34:22 PM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Участник

Зарегистрирован: 7/29/2015
Сообщений: 134
Местонахождение: Оренбург
Благодарю!
В начало
 
Shikonat
От: Wednesday, May 03, 2017 7:45:11 PM Ссылка на сообщение

Ранг: Кандидат
Группа: Участник

Зарегистрирован: 9/10/2014
Сообщений: 3
Местонахождение: Москва
Здравствуйте!
У меня похожая ситуация: в бух.отчетности чистые активы положительные, а при расчете получаются отрицательные.
Я думала, что в таком случае стоимость акций будет равна "0".

Если оценить по номиналу, то на что можно сослаться?


В начало
 
директор
От: Monday, October 23, 2017 1:05:44 AM Ссылка на сообщение

Ранг: Кандидат
Группа: Участник

Зарегистрирован: 2/6/2014
Сообщений: 2
Местонахождение: Нерюнгри
Ljдобрый день,коллеги! Возможно повторяюсь,но все таки: необходимо оценить рыночную стоимость акций, купленных по ДКП и находящихся в залоге у банка. Компания-эмитент банкрот,результат чистых активов- отрицательная величина. помогите разобраться в ситуации.
В начало
 
директор
От: Monday, October 23, 2017 4:50:05 AM Ссылка на сообщение

Ранг: Кандидат
Группа: Участник

Зарегистрирован: 2/6/2014
Сообщений: 2
Местонахождение: Нерюнгри
Shikonat сообщал(а):
Здравствуйте!
У меня похожая ситуация: в бух.отчетности чистые активы положительные, а при расчете получаются отрицательные.
Я думала, что в таком случае стоимость акций будет равна "0".

Если оценить по номиналу, то на что можно сослаться?


Добрый день! Скажите, вы нашли ссылку для оценки по номиналу? поделитесь, если не трудно,пожалуйста.)
В начало
 
Стриж
От: Monday, October 23, 2017 4:23:25 PM Ссылка на сообщение
Ранг: Член сообщества
Группа: Регистрация на форуме

Зарегистрирован: 6/23/2017
Сообщений: 73
Местонахождение: Мыс доброй надежды
уставной капитал не может быть снижен, поэтому продажа только - по номиналу. Раньше регулятор ФКЦБ считал это нарушением
В начало
 
Shikonat
От: Thursday, October 26, 2017 11:46:50 AM Ссылка на сообщение

Ранг: Кандидат
Группа: Участник

Зарегистрирован: 9/10/2014
Сообщений: 3
Местонахождение: Москва
Стриж сообщал(а):
уставной капитал не может быть снижен, поэтому продажа только - по номиналу. Раньше регулятор ФКЦБ считал это нарушением


"Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 29.07.2017) (с изм. и доп., вступ. в силу с 06.08.2017)

ГК РФ Статья 99. Уставный капитал акционерного общества

1. Уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.
2. Не допускается освобождение акционера от обязанности оплаты акций общества.
Оплата размещаемых обществом дополнительных акций путем зачета требований к обществу допускается в случаях, предусмотренных законом об акционерных обществах.
3. Открытая подписка на акции акционерного общества не допускается до полной оплаты уставного капитала. При учреждении акционерного общества все его акции должны быть распределены среди учредителей.
4. Если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов акционерного общества окажется меньше его уставного капитала, общество в порядке и в срок, которые предусмотрены законом об акционерных обществах, обязано увеличить стоимость чистых активов до размера уставного капитала либо зарегистрировать в установленном порядке уменьшение уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.
5. Законом или уставом общества, не являющегося публичным, могут быть установлены ограничения числа, суммарной номинальной стоимости акций или максимального числа голосов, принадлежащих одному акционеру.

Так как сроки не вышли... УК прежний... Акции - по номиналу.
В начало
 
Юрий К.
От: Friday, October 27, 2017 2:13:02 PM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Участник

Зарегистрирован: 5/10/2006
Сообщений: 1,810
При оценке акций эмитента с отрицательными чистыми активами есть несколько реперных точек стоимости (по мере возрастания):
(1) - экономический 0, что эквивалентно юридической формулировке "1 руб. за все-про все" (за все акции);
(2) - установленный законодательством минимальный размер УК (за все акции);
(3) - доля от стоимости регистрации аналогичной компании;
(4) - текущая номинальная стоимость (= текущий УК);
(5) - более высокая по сравнению с УК величина.

Юридические аспекты только что были указаны Shikonat (см. ГК РФ, ст. 99). Что касается экономики, общее правило таково: рыночная стоимость обязательств компании не может превышать рыночную стоимость ее активов, ибо активы - это по сути залог требований по обязательствам. Как только сумма требований превышает РС активов, акционерам становится выгодно объявлять себя банкротами: принцип ограниченной ответственности вкупе с пунктом 4 ст. 99 ГК РФ обеспечивают им это право. Правда, ходили слухи, что в законодательство вносятся поправки, согласно которым учредители и директор должны будут отвечать по обязательствам компании своим личным имуществом, но вроде бы это хотели сделать лишь для ООО (в моменте не готов сказать, но точно вроде не для публичных компаний).
Указанные выше варианты - с (2) по (5), - возможны, если:
(1) есть специальный покупатель, с позиции которого (инвестиционная) стоимость акций компании с отрицательными (балансовыми) чистыми активами представляет интерес;
(2) у компании с отрицательными чистыми активами имеются неотраженные в балансе активы, стоимость которых существенна;
(3) РС активов компании намного выше их балансовой стоимости;
(4) РС обязательств компании ниже отраженной в балансе величины (такое м.б., например, при значительном сроке до погашения долга, либо при возникновении долговых обязательств на нерыночных условиях (ставка % по кредиту ниже рыночной));
(5) наблюдается комбинация перечисленных выше вариантов.
Соответственно, для формирования мнения о стоимости нужно провести анализ в разрезе изучения указанных выше моментов.
Добавлю, что если волатильность активов компании велика, а срок погашения большинства обязательств еще не наступил, можно попытаться воспользоваться опционной методикой оценки (ROV).

1 410 сообщений на старом форуме
В начало
 
Павел Тумаков
От: Friday, October 27, 2017 3:01:34 PM Ссылка на сообщение

Ранг: Член сообщества
Группа: Участник

Зарегистрирован: 11/23/2006
Сообщений: 2,515
Местонахождение: Город-герой Москва
Не будут никогда уважать. А, следовательно: заключать равноправные договора и достойно платить за труд - тому, кто не может/не умеет/не способен отказаться от заведомо идиотской/противоправной/никчемной работы.
Отрицательная стоимость чистых активов человека интеллектуального труда - это когда он, как сявка, дерется у помойки с другими за гнилую кость.

Мой канал в Телеграмме https://t.me/censum
В начало
 
Пользователей, просматривающих тему
Guest

Перейти
Вы не можете создавать новые темы в этом форуме.
Вы не можете отвечать в этом форуме.
Вы не можете удалять Ваши сообщения в этом форуме.
Вы не можете редактировать Ваши сообщения в этом форуме.
Вы не можете создавать опросы в этом форуме.
Вы не можете голосовать в этом форуме.
 

Разработка и дизайн сайта
«ИнфоДизайн» © 2005

Rambler's Top100 TopListЯндекс цитирования Appraiser.RU

appraiser.ru@mail.ru

Skype: appraiser.ru    |    Facebook: appraiser.ru

ООО «АППРАЙЗЕР.РУ»
О деятельности компании